华盛顿——能源和房价上涨推高了 12 月份美国整体通胀率，这表明美联储将通胀率降至 2% 目标的努力可能仍将充满坎坷。
美国劳工部周四的报告显示，总体物价较 11 月上涨 0.3%，较 12 个月前上涨 3.4%。 这些涨幅超过了 11 月份 0.1% 的月度涨幅和 3.1% 的年通胀率。 12 月份的数据略高于经济学家的预测。
11月至12月，住房成本占房价涨幅的一半以上。 以电力和汽油为首的能源成本以及食品价格也推动了这一增长。不过，排除波动较大的食品和能源成本，所谓的核心价格环比仅上涨 0.3%，与 11 月份的涨幅持平。 核心价格同比上涨 3.9%，这是自 2021 年 5 月以来最温和的涨幅，低于 11 月 4% 的同比涨幅。 经济学家特别关注核心价格，因为通过排除通常每月跳跃的成本，它们被视为对可能的通胀路径的更好指导。
自 2022 年中期触及 9.1% 的四个十年高点以来，总体通胀率或多或少稳定降温。 尽管如此，持续高企的通胀有助于解释为什么尽管经济增长稳定、失业率较低且就业健康，但民意调查显示许多美国人对经济不满意。
这种脱节很可能成为 2024 年选举中的一个问题，令经济学家和政治分析人士感到困惑。一个关键因素是公众对价格上涨的愤怒。尽管通货膨胀率在一年半的时间里一直在稳步下降，但四十年来最严重的一轮通货膨胀所带来的挥之不去的财务和心理影响已经让许多美国人对经济感到不满。
价格仍比通胀飙升之前高出 17%，并且仍在上涨。民意调查专家和经济学家表示，经济的基本健康状况与公众的看法之间存在着前所未有的巨大差距。 近几个月工资涨幅超过了通货膨胀，这意味着通货膨胀后美国人的平均实得工资有所上升。 然而美联社-NORC公共事务研究中心11月份进行的一项民意调查显示，约四分之三的受访者认为经济状况不佳。 三分之二的人表示他们的开支增加了。
美联储于 2022 年 3 月开始大幅加息，试图减缓物价上涨速度，希望将同比通胀率降至 2% 的目标水平。 我们有充分理由乐观地认为未来几个月通胀压力将继续消退。例如，纽约联邦储备银行本周报告称，消费者目前预计明年通胀率仅为 3%，这是自 2021 年 1 月以来最低的一年预测。这一点很重要，因为消费者预期本身就被认为是通胀的主要因素。
未来通货膨胀的明显迹象：当美国人担心价格会继续上涨时，他们通常会尽早抢购。 支出的激增往往会加剧通货膨胀。但这种令人讨厌的循环似乎并没有发生。当美联储官员在上个月最近一次会议上讨论通胀前景时，他们注意到了一些充满希望的迹象：特别是，他们指出导致零部件短缺和通胀压力的供应链积压已经结束。
许多经济学家表示，将通胀率从 9% 放缓至 3% 左右比实现美联储 2% 的目标更容易实现。LPL Financial 首席全球策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 表示：“通胀压力虽然普遍小幅走低，但仍然顽固地高于预期，因为所谓的‘最后一英里’需要更多时间才能实现最终目标。”
上周发布的美国12月就业报告包含了一些对美联储来说是警示性的消息：平均时薪同比增长4.1%，略高于11月的4%。 67.6 万人离开劳动力市场，使有工作或正在寻找工作的成年人比例降至 62.5%，为 2 月份以来的最低水平。这可能令人担忧，因为当找工作的人减少时，雇主通常会发现更难找到职位。 因此，他们可能会觉得有必要大幅提高工资以吸引求职者，然后通过更高的价格将更高的劳动力成本转嫁给客户。 这是一个可以使通货膨胀永久化的循环。